蜜雪冰城上半年营收近149亿，全球门店激增近万家加速“茶饮出海”
-
超级管理员
- 2025-09-29 14:43:57
- 超级管理员
蜜雪冰城上半年营收近149亿，全球门店激增近万家加速“茶饮出海”
上市刚满一年，蜜雪冰城便以一份强劲的中期业绩答卷，再次验证了其在中国现制茶饮行业的领先地位。2025年上半年，蜜雪冰城实现营业收入148.7亿元，同比增长39.3%；净利润27.2亿元，同比增长44.1%，毛利率稳定在32%。更引人注目的是，其在全球范围内净增门店9796家，相当于总门店数的18.5%，展现出惊人的扩张速度。
规模效应持续释放，下沉市场仍是基本盘
规模，始终是蜜雪冰城最核心的竞争壁垒。2025年上半年，其在国内二线城市新增门店数量同比增长31.4%，增速领先。通过在下沉市场密集布点，蜜雪冰城有效摊薄了采购、物流与营销成本，形成了难以复制的成本优势。
极光月狐数据显示，2025年第二季度，蜜雪冰城的综合经营指数较2022年同期大幅提升211%，小程序月活用户规模增长8倍，反映出其用户覆盖广度与运营效率的同步提升。
在盈利结构上，加盟及相关服务成为亮点，毛利率从去年同期的81.7%进一步提升至82.7%。目前，加盟店占其总门店数的99%，是品牌扩张的核心引擎。
全球门店逼近5000家，出海进入“中亚时间”
海外市场已成为蜜雪冰城增长故事的第二篇章。截至2025年6月30日，其在中国内地以外的门店数已达4733家，同比增长2.8%，主要集中于东南亚市场。
2025年4月，蜜雪冰城在哈萨克斯坦的首店开业，标志着其海外版图正式拓展至中亚市场。旗下咖啡品牌“幸运咖”也于8月在马来西亚开出海外首店，开启品牌出海的多元化尝试。
供应链构筑“护城河”，抵御原材料涨价冲击
面对2024年以来全球咖啡豆价格飙升（国际咖啡组织2025年1月指数同比上涨75.8%）以及柠檬、茶叶等原材料的价格波动，蜜雪冰城凭借其成熟的“中央工厂+自建物流+全球采购”体系，成功平滑了成本冲击。
其核心饮品食材100%自产，并通过与产地签订长期采购协议、实施保底收购等方式，有效锁定了成本，维持了终端价格的稳定与盈利空间。旗下品牌“幸运咖”还通过频繁推出融合时令水果的新品，灵活调配成本结构。
IP运营与外卖红利共舞，高补贴隐忧尚存
2025年上半年，蜜雪冰城持续强化其“雪王”IP的全球影响力：在全国多地举办巡游活动，总部旗舰店成为旅游打卡地，动画片《雪王驾到》推出多语言版本面向全球发行。这些动作为品牌带来了持续的自传播与用户黏性。
与此同时，二季度激烈的“外卖大战”为以蜜雪冰城为代表的规模化品牌带来订单增量。然而，分析指出，随着夏季结束与平台高额补贴的退潮，部分依赖补贴的消费需求可能减弱，这或将对下半年以外卖为主的门店收入造成一定冲击。
正向循环机制已成，稳健增长可期
通过剖析蜜雪冰城2025年上半年的业绩可以看出，其已在市场规模、品牌营销与供应链能力之间构建起一个坚实的正向循环。在国内下沉市场持续渗透、海外布局加速推进、供应链韧性经受住考验的背景下，蜜雪冰城已为其下一阶段的稳健增长铺平了道路。如何在快速扩张中保持单店盈利水平，并应对好补贴退潮后的市场环境，将是其接下来面临的主要挑战。
